恒指失守自10月延伸出来的短期上升轨，走势偏淡，短线支持位已下移至17,500点水平，如守稳此水平之上，则有望作出反弹，初步反弹阻力为18,500点。国指同样失守短期上升轨，短线支持为9,300点水平，初步反弹阻力为9,930点。 ……
欧债危机持续恶化，市场避险情绪升温，拖累港股连跌六日。恒指昨日低开232点后，跌幅一度扩大至459点，低见17,895点，尾市跌幅略为收窄，收报18,026点，跌327点。两大重磅新股均跌破招股价，周大福(1929.hk)较招股价15.00元低8、新华人寿保险(1336.hk)则较招股价28.50元低9.8。市传内地银行的房贷政策松绑，利好内房股表现，中海外(688.hk)及华润置地(1109.hk)逆市升逾1。受累国际油价急跌，中海油(883.hk)挫4.6，是表现最差的蓝筹。
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技术上，恒指失守自10月延伸出来的短期上升轨，走势偏淡，短线支持位已下移至17,500点水平，如守稳此水平之上，则有望作出反弹，初步反弹阻力为18,500点。国指同样失守短期上升轨，短线支持为9,300点水平，初步反弹阻力为9,930点。
汇丰中国采购经理指数12月初值由上月的终值47.7回升至49，但仍处于50盛衰分界线之下，反映内地经济下行风险仍在，明年周期性股份表现或未如理想，反之，国策受惠板块料有较好表现。
刚闭幕的中央经济工作会议提出，明年第二项主要经济任务便是坚持不懈地「抓好三农工作」，重点包括加大强农惠农政策力度、加快农业科技进步、努力促进农业增产、增加粮食补贴等，以达致保障国家粮食供应稳定的长远目标，我们认为可利好康师傅 (322.hk)及一拖(38.hk).
第一拖拉机乃农业机械股龙头，是最直接的国策受惠股。根据农机发展十二五规划，到2015年农业机械总动力要达到10 亿千瓦，农作物耕种机械化水平达到60(今年为54.5左右)，并完善农机购置辅贴，当中「以旧换新」更首次被纳入该规划之中，有利提振农机消费。中国财政部最近宣布，至11月底止，中央财政农机购置补贴资金达175亿元人民币。由于目前内地对农机的补贴约为价格的30左右，未来仍有提升的空间，直接有助提振农机需求，一拖的订单收入可望维持高增长。
今年首三季业绩，一拖的主要产品均实现不同程度的增长，带动营业收入同比增长12至135.2亿元人民币，意味着全年销售目标160亿元人民币该可达到。根据彭博综合预测，今年预测市盈率为10.7倍，低于过往长期平均13倍。
中央积极保障粮食整体供应，长线而言，纾缓小麦等粮食价格升势，有助减轻食品企业的经营成本。康师傅乃内地大型食品生产商，于方便面市场的市占率近60，具市场领导地位。公司去年已透过上调产品价格及缩减份量以节省成本，以降低毛利率下跌幅度(2011年首三季下降4.4个百分点至26.5)。随着内地通胀见顶，公司的原材料及包装成本可望下降，利好其毛利率回升。
此外，康师傅早前宣布收购百事中国业务，收购完成后，其于软饮料的市占率料可由2010年的14.4提升至逾19，超逾可口可乐成为内地最大饮料生产商。受惠内地居民消费升级，饮料市场于未来仍可维持较高增长。
估值上，公司早前因入选恒指成份股而被炒起，2012年预测市盈率约30倍，未来两年每股盈利复合增长13，估值略为偏高，但鉴于未来经营前景佳，及其行业领导地位，可享一定溢。