为对冲外汇占款下降，央行再度降准的概率加大。而就市场而言，(,股吧)的“蝴蝶”效应撼动了高估值概念股在市场中的地位，悲观情绪使市场非理性加剧。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2200－2300 下周焦点 海外市场……
本周沪深股市加速探底，周五在2170点处止跌放量反弹。目前看，短线大盘将有一次技术性反弹，但如果没有政策面信息支持，反弹高度预计有限。
周五尾市放量反弹，部分资金有猜消息的冲动。因为随着行情的持续回落，大家认为政策出手干预的可能性增加，因此在周五出现企稳反弹时，部分资金博周六政策面利好，短线介入。其次是技术面存在反弹要求。由于短线技术指标严重超卖，日kd等指标低位钝化，加上跌势加速，显然也不可持续，因此一旦止跌，行情就有反向运动的要求，这也是周五反弹的动因之一。
对于后市研判，首先是关注周六、周日有没有政策利好出台，如果有，需要依据具体政策的方向、力度来判断行情反弹的高度和时间跨度。不过，从下周二又有四只新股上会的信息看，新股暂停可能性不大；而红利税的取消预期因为目前上市公司红利本身就很少，因此作用也有限。除此以外，包括引导长线资金入市、强制上市公司分红等预期，似乎都是“中医调理的慢药”，对目前“急病救治”效果有限。
如果周末消息面平静，那么短线博弈的资金就会撤离，而单纯的技术性反弹，由于市场心态不配合，反弹力度不会很强，加上目前仍然是机构年终结账的阶段，拉高后离场结帐的意愿仍然很强。因此，纯技术性反弹的预期不高，不会形成趋势转折，只是能量的转换释放。反弹的高度预计在2280点左右，时间约在3天左右。短线操作仍应以快为主，快进快出。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 2200－2280
下周热点 超跌股
下周焦点 政策动向
超跌反弹一触即发
□财通证券 陈健
本周沪指在击穿998-1664点上升趋势线和2307点政策底之后进入“恐慌”阶段，周五在创出2170.75点本轮新低之后，展开了反弹，表明短期空头已近强弩之末。在政策底之后，市场底的到来已为期不远。
11月人民币贷款增加5622亿元，m1同比增长7.8，创34个月以来新低，m2同比增长12.7，m1与m2同比增速剪刀差已连续11个月为负。由于财政性存款在12月大量释放，预计2011年12月m2、m1将相继触底。m1、m2增速历来是股市兴衰的先行指标，超前周期大约在1-3个月。m1同比增速在10以下，说明市场已经处于底部区域，一旦m1同比增速见底回升，特别是当m1与m2出现金叉时，往往意味着一轮行情的开始。
预计11月新增外汇占款仍将维持低位，加之春节前资金需求量大，预计12月将再次下调存款准备金率。无论基于流动性规模管理，还是经济运行的内在需要，政策信号转暖都将是真实、可信的。预期经济底将出现在明年二季度，如果股市底领先经济底六个月，那么现在就是底部；而如领先三个月，现在或1月份将出现市场底。目前a股市场被悲观氛围笼罩，投资者的情绪陷入低谷，投资者承受短期亏损的巨大心理煎熬，但苦尽甘来之时已不远，这个时候坚持远重于割肉。
财通证券 陈健
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2150－2350
下周热点 、农业
下周焦点 货币政策
新时代证券 刘光桓
本周沪深股市破位大跌，加速探底。周一沪市大盘地量跌破2300点整数关，之后几个交易日市场恐慌盘不断涌出，盘中跌停板股票屡屡出现，加重了市场恐慌情绪，成交量也有所放大。大盘连续破位下行，2200点也被轻松击穿，市场出现多杀多、加速下行态势。周五大盘在创出2170.75点新低后超跌反弹，重回2200点之上，但量能并不是很大。
强调继续坚持房地产调控不动摇，促使房价合理回归，对房地产板块有较大冲击。周二汇丰公布12月份pmi初值为49.0，环比10月份47.7有明显回升，经营活动下跌趋势得到初步遏制，显示政策“预调、微调”正在收到一定效果。
央行周三公布数据显示，11月末m2同比增长12.7，环比下降0.2个百分点；m1同比增长7.8，环比下降0.6个百分点，货币供应量增速再次创出数年新低，全年信贷投放量或不足7.5万亿元。11月份新增贷款5622亿元，同比多增78亿元，但环比减少246亿元。本周央行在公开市场净回笼资金600亿元，已连续两周回笼资金1610亿元，部分对冲了降低存准率所释放的流动性。在货币供应量持续减少和银行放贷乏力状况下，货币政策调整的预期也越发强烈，市场预期存准率在年底和明年有可能再次下调。
本周沪市大盘收出一根带长下影线的周k线，显示大盘由于超跌出现技术性反抽行情，但周均线等指标显示中线调整趋势依然明显。预计后市大盘有可能延续一定反弹，但如果没有消息面利好刺激和成交量配合，反弹高度或有限，弱市震荡的格局将难以改变，投资者对后市反弹不应抱太高的期望。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 2100－2250
下周热点 新兴产业、高送转
下周焦点 海外市场
太平洋(,股吧)证券 周雨
短期反弹有望延续，但市场底部并未探明。本轮大盘基本沿五日均线震荡下跌，以往偏离程度并不大。但当前点位与5日均线所指的点位尚有一定空间，因此下周股指重心必然会有一个向均线回归、修复均线的过程。由此，我们判断下周市场仍具备反弹动力。但是，本周五的反弹仅属于技术上的反抽，虽然周末坊间利好传闻颇多，但下周若无实质性利好出台，反弹高度不容乐观，市场真正的底部仍需耐心等待。
市场情绪极度悲观成为本周市场杀跌的重要原因。从海外市场来看，虽然美国公布的经济数据大多利好，但受到imf对欧洲主权债务危机发出警告的影响，市场情绪低迷，意大利财政部售出的5年期国债，本周收益率飙升至6.47，创欧元时代新高。国内方面，从央行公布的11月金融数据看，m1、m2增速均环比回落，新增信贷规模较10月减少246亿元。m1、m2的“负剪刀差”较上月扩大，表明企业经营活力继续萎靡，热钱流出加剧银行存贷比压力。同时，统计数据显示，11月我国实际使用外资金额87.57亿美元，同比下降9.76，这是自2009年8月份以来首次出现同比负增长。为对冲外汇占款下降，央行再度降准的概率加大。而就市场而言，(,股吧)的“蝴蝶”效应撼动了高估值概念股在市场中的地位，悲观情绪使市场非理性加剧。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2200－2300
下周焦点 海外市场
挑战2300点阻力
(,股吧)张刚
在12月份合约最后一个交易日，a股突然在尾盘出现飙升，而2012年1月份合约持仓则处于高位，后续或上演空翻多。同时，年底阶段机构投资者上演净值pk，也有着做多共识。预计下周a股将延续升势，挑战2300点整数关口阻力。
本周大盘经历了连续下跌，在2200点被跌破之后，于周五尾盘出现拉升，收复了周四的失地。周内两市合计日成交金额维持在千亿元以下的低迷水平，市场维持谨慎观望氛围。
新股发行方面，12月19日拟在深市中小板上市的(,股吧)，拟在深市创业板上市的(,股吧)、(,股吧)、(,股吧)将发行；12月20日拟在深市创业板上市的(,股吧)将发行；12月26日拟在深市中小板上市的(,股吧)、(,股吧)、利君股份将发行。尽管没有大盘股发行，但周发行家数维持5家的水平，使得资金维持分流状态。
汇丰12月15日发布的采购经理人指数（pmi）预览数据显示，12月中国制造业pmi初值录得49.0，为两个月以来最高，11月汇丰中国制造业pmi为47.7。同时，12月份中国制造业产出指数初值录得49.5，也较上月的46.1有所回升。此数据有助于减轻市场对经济前景的担忧。
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下周区间 2200－2300
下周热点 机械、食品饮料
下周焦点 外围股市、成交量
市场底部渐行渐近
日信证券 吴煊
本周市场一改前期窄幅震荡的盘整走势，呈现加速赶底运行特征。从目前市场运行环境看，要明显优于2008年的市场和经济环境，本周大盘的下跌应属于悲观情绪的过度宣泄，未来指数继续大幅做空的概率正在进一步降低。
从影响市场走势的因素看，在宏观政策不紧不慢的节奏下，经济下行风险逐渐暴露是导致指数下跌的主因。首先，国内cpi和ppi双双快速回落，表明在全球经济放缓的前提下，国内需求开始萎缩，11月份出口增速的大幅回落也表明了外需的疲弱。而12月汇丰pmi初值报49，虽较上月略有回升，但仍位于荣枯分水岭之下，表明经济仍处于下行趋势当中。政策方面，中央经济工作会议传达的态度表明，国内经济增速仍在容忍度之内，未来货币政策不会全面放松，仍将保持稳健原则。此外，外围市场方面，欧债危机依旧挥之不去。
但从历史经验来看，市场底部渐行渐近。首先，若我们把2307点认为是政策底，据历史经验，市场底往往在政策底2-3个月后出现，并且市场底一般要比政策底低5-10，也就是2076点到2190点。股指已进入底部点位区域，从时间和点位看市场底部已经接近。其次，从m1增速上看，11月末狭义货币余额同比增长7.8，增速跌至历史低位，经验表明，m1增速与a股走势具有很高的联动性，当m1同比增速在10以下时，说明市场已处于底部区域。再次，本周以来，房地产、有色、煤炭、中小板、创业板等基本上完成了新一轮杀跌，市场调整较为全面，未来出现大幅杀跌的可能性不大。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 2140－2320
下周热点 文化传媒、环保
下周焦点 宏观政策
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