中小盘股的估值回归压力仍然很大，而近期食品饮料、商业贸易、医药生物等消费品行业个股的大幅下跌也再次提醒投资者:如果市场出现持续下跌，没有板块能够成为避风港。目前部分板块和行业的高估值与低成长特征仍然包含着较大的风险，例如传媒、中小板……
截至上周，市场已连续5周出现下跌，上证指数也已重新回到10年前的高点2245点。从近期的市场表现来看，中小盘股的估值回归压力仍然很大，而近期食品饮料、商业贸易、医药生物等消费品行业个股的大幅下跌也再次提醒投资者:如果市场出现持续下跌，没有板块能够成为避风港。目前部分板块和行业的高估值与低成长特征仍然包含着较大的风险，例如传媒、中小板块、创业板、医药生物、轻工制造、信息设备等。
中小、创业板:业绩达预期的少
从历史来看，不论是2006-2007年的牛市还是近两年的调整市，实际业绩增速能够达到或基本接近预期的中小板或创业板股均较为有限（仅约1/6-1/4），大多数个股上涨本质上是市场情绪波动所导致，市场一致预期及基于此的估值水平不值得信赖；跟踪政策变化和重大事件是把握这些个股短期交易性机会的有效手段，但从历史看，更多交易性机会出现在市场上行周期，而在下行周期中较难以把握。
目前来看，影响中小板和创业板个股走势一个非常重要的因素，就是大小非和高管的减持套现。由于估值相对较高，今年四季度以来，产业资本表现出了极强的套现意愿，中小板与创业板高管们套现意愿尤为强烈。统计数据显示，自2011年10月以来，中小板中，高管减持达到了385起，减持总股数为1.33亿股，参考市值为26亿元；创业板中，高管减持则达到了0.34亿股，参考市值为7.64亿元。从减持次数来看，高管减持套现在创业板、中小板已成为了主力军，就减持市值而言，高管减持也占据了很大比例。高管最为了解自己所在的企业，因此他们的减持可以看作是一个上市公司的风向标。对此，投资者不可不防。
文化传媒板块:调整压力在加大
相对其它板块，文化传媒体板块在前期短线调整之后，近日表现出一定的抗跌性，显示其中的主力资金仍在。但是，我们认为，近期管理部门对于相关媒体展开的“限广令”并非孤立的事件（“限广令”及广电总局对电视剧题材管控下，电视剧价格快速上涨的趋势可能趋缓），广电政策频出是对十七届六中全会精神的落实。政策预期推动的传媒股行情在历时两个月之后，产业化利好尚未出台，内容管控已经先行。在行业估值风险已现的阶段，短期政策利空，且估值已经高企的传媒行业其回调风险不可小视。
生物医药板块:“重啤”短期冲击大
医药板块上周以来明显跑输大盘，而这很大程度上与重庆啤酒（600132）复牌后的连续跌停有关。
不管重庆啤酒乙肝疫苗的最终命运如何，其投资者的惊慌表现开始令业界和市场反思。在许多研究机构看来，化学新药的研发正接近枯竭，由于新药未必超越已有药物，且副作用需要深入评估，使化学新药研发成本高企，因此，跨国药企纷纷进入生物制药领域。但国内生物制药能力羸弱，且部分关键技术未完全解决。从这一角度来看，目前很多生物医药类股其实处在严重的股价被高估的状态中，风险不言而喻。
还需提醒投资者注意的是，相关基金公司为应对重庆啤酒事件导致的持有人赎回，有可能会卖出其持有的其他重仓股。基于这样的猜测，其他基金公司会推测受害基金哪些股票会卖出，很可能会选择“先走一步”，抢先抛售手中持有的相关个股。类似的事情曾经在去年上半年发生过。对此，投资者也应未雨绸缪，注意回避风险。