国际金价目前正处于近年来最为复杂的时期，受多种因素影响，其未来大趋势仍不明朗。相对而言，在国际金价震荡加剧的背景下，挂钩金价的区间型理财产品更适合普通投资者。当金价在小范围内上下波动时，持有区间型黄金理财产品的投资者均有获利机会。如……
今年一季度大范围波动的国际金价，成为商业银行发行挂钩黄金结构性理财产品的绝好时机，看空黄金的理财产品数量明显增多。业内人士指出，由于今年黄金类理财产品的盈利方式较去年有明显改变，投资者在购买时应抛弃以往简单看多金价的操作理念。相对而言，挂钩金价的区间型理财产品更适合普通投资者。
多数产品看空金价
受2011年国际金价持续走高刺激，国内理财市场迎来了一波黄金理财产品发行的小高潮，全年共推出相关产品29款，为2008年以来的最高纪录。进入2012年，这类产品的发行热情越发高涨。据本报数据中心统计，今年一季度，国内各商业银行共发行挂钩黄金的理财产品20款，而去年同期上市的仅两款。
不过，与去年一致力推看多黄金的理财产品相比，今年各银行对黄金价格的未来走势的判断存在明显分歧。特别是国际金价在2月29日创下1792.2美元/盎司的年内高点后便持续走低，并在本周三触及1613美元/盎司的年内低点。为应对金价下行带来的风险，今年不少银行在产品设计方面开始“唱衰”金价。本报数据中心的统计显示，今年已发行的20款挂钩黄金的理财产品中，有12款看空未来金价。
如 “焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”，挂钩伦敦黄金市场每个交易日下午定盘价格，约定在产品观察期内，黄金指标价格跌幅达到或超过8，客户才能获得5的最高预期年化收益率，如在观察期内金价上涨，投资者只能获得年化收益率0.5。而 的“搏·弈”之“金上加金”产品，如果投资期限内国际金价上涨低于200美元/盎司，预期年化收益率为5；上涨大于或等于200美元，则投资者仅获得3的年化收益率。
值得注意的是，今年各银行发行挂钩黄金理财产品时，都设置了封顶收益率，大多在5～7之间。因此，即使是看多黄金的理财产品，也不是说金价涨得多就能赚得多。
区间型产品更稳妥
据了解，尽管2011年金价涨幅最高达20，但有些黄金类理财产品仅有1～3的微利，个别产品的年化收益甚至不足1。这是因为黄金类银行理财产品其设计的收益结构大致可分为看多型、看空型及区间型等，其收益率并非与金价的涨跌成正比，特别是在今年金价波动加剧的背景下，投资者在购买黄金类理财产品时需更加谨慎。
理财师张海涛提醒，投资者在选择黄金理财产品时，除需要对金价走势有一定的判断，还要关注产品的挂钩标的，尽量选择普及度比较高的挂钩伦敦金价的理财产品。这是因为市场上的实物金和黄金投资的产品都是在此基础上进行调整的，运作机制较为透明，投资者查看起来比较方便。除此之外，投资者也要多关注黄金产品的收益所设定的区间设置，历史经验表明，收益区间越宽的黄金理财产品，其实际收益越有可能接近预期收益率的上限。
理财师张勤则认为，国际金价目前正处于近年来最为复杂的时期，受多种因素影响，其未来大趋势仍不明朗。相对而言，在国际金价震荡加剧的背景下，挂钩金价的区间型理财产品更适合普通投资者。当金价在小范围内上下波动时，持有区间型黄金理财产品的投资者均有获利机会。如果投资者要选择挂钩金价触发型理财产品，也应该选择触发条件不是很高的产品，相关产品设定的金价涨跌幅条件越低，触发设定条件的可能性越大，投资者就越有可能提前锁定预期收益率。此外，投资者选择挂钩黄金结构性理财产品时，应尽可能购买有保底收益的产品，这样不至于看错行情导致收益为零。