2月CPI涨3.2，较1月份的4.5出现较大回落，也创下自2010年7月以来的新低，对比我国一年期定期3.5，两年的负利率时代今日已宣告终结。有人热炒银行将迎来“存款潮”，有人期盼迎来更大宽松周期，有人建言贷款证券化盘活银行放……
2月cpi涨3.2，较1月份的4.5出现较大回落，也创下自2010年7月以来的新低，对比我国一年期定期3.5，两年的负利率时代今日已宣告终结。有人热炒银行将迎来“存款潮”，有人期盼迎来更大宽松周期，有人建言贷款证券化盘活银行放贷能力，还有人不负责任的宣传中国进入“低通胀时代”了，有人鼓吹这是资源价格改革的良机，事实果真如此吗？
1，2月cpi，真跌还是假跌？
我们看到，2月cpi下降最重要的是食品价格回落:其中肉禽及其制品价格环比下降1.4，蛋价格环比下降8.1，而粮食价格环比仍上涨0.2，非食品的“大头”---居住价格也环比上涨0.4。也就是说，由于肉蛋价格的下跌、还有很重要的“翘尾因素”才导致cpi暂时几个月的回落，当然还有经济放缓和之前累积货币紧缩举措的滞后效应。
但如果现在央行做个城镇储户问卷调查，毫无疑问居民对当前物价的满意程度仍不会比去年第四季度高多少。央行发布的2011年第4季度城镇储户问卷调查显示，68.7的居民认为，当前物价“高的难以接受”。这是因为，统计意义上的cpi，就像人均收入或平均工资数据，并不能准确反映社会各阶层的切身感受，甚至与很多人的实际情况脱节。
比如主要支出在肉蛋等食品价格上的低收入阶层，会对这个cpi数据比较敏感，但考虑到这些价格的基数较高，即便数字上较去年同期涨幅放缓甚至下跌，对于收入基数和增幅都很低的低收入阶层来说，这部分人群的生活压力仍旧非常大。而对农村自给自足的居民来说，这些食品价格的下跌不仅无助于减轻其购买其他价格仍居高不下的城市消费品的压力，反而大大削弱了农民出售农产品的收入来源。
再看人数最多的中间收入层次居民和城市普通居民，一方面食品类价格的小幅回落有助于减轻自身负担，但这类支出占其所有支出的比率还是偏小的，很多人对居住价格、服装和服务价格等则更为敏感，但相信不少人只能看着房租、服装、电影票、教育和服务价格节节高涨而“干瞪眼”。当然对于那些高收入阶层和富人而言，这个cpi就没有多大意义了，只是少了一个炒作自己资产价格的嚼头而已。
如果我们信了cpi往下掉了、将进入低通胀时代了，也许暂时能“兴奋”一会，但要再次面对现实时，我们只会更加痛苦，更要命的是此种误导可能导致我们在投资和生活等重大决策上“失策”。