返回首页 | 微博 | i| e | 360| w | 我想美容网 | 一起去留学 设为首页  加入收藏 订阅本站
分享资讯网财经 → 券商股 反弹促进业绩增长

券商股 反弹促进业绩增长

www.zgfxnews.net 来源:东方财富网 发布时间:2012-3-12 19:59:00

并带动行业走出业绩底部”的逻辑,我们持续推荐,交易量反弹仍是未来券商股进攻的重要促发因素。 投行承销规模环比回升。2月的权益融资额为369.79亿元,环比增长74,同比下滑28;核心债券融资额为446.80亿元,环比增长46,同比……

2月18家上市券商(含子公司)共实现营业收入41.05亿元,环比增长70,净利润16.09 亿元,环比大幅增长272。市场反弹下,经纪和自营的双修复应是带来行业业绩大幅增长的主要原因,而自营操作风格的不同应是券商间业绩分化的关键。

2月业绩表现突出的有:东北、广发、东吴、太平洋和,营业收入环比均成倍增长,分别为725、715、358、252和217,净利润也均扭亏为盈,东北和广发且获得11年以来单月最高利润;此外山西、兴业、海通和收入环比增速也较高,分别为181、112、80和78。母公司中仅中信和营业收入略有下滑,分别为-19和-7.

交易量显著回升,换手率强劲反弹。2月日均股票交易额1676亿元,环比增长51,同比下滑33.2月两市总市值换手率和流通市场换手率分别为16.04和20.73,较1月强劲反弹。中信、海通、宏源和国金等券商1月经纪业务市场份额持续提升。前期“看好交易量随流动性改善,并带动行业走出业绩底部”的逻辑,我们持续推荐,交易量反弹仍是未来券商股进攻的重要促发因素。

投行承销规模环比回升。2月的权益融资额为369.79亿元,环比增长74,同比下滑28;核心债券融资额为446.80亿元,环比增长46,同比基本持平。目前过会暂未发行的ipo 项目较多的上市券商有、、和证券。

对于政策驱动,近期资本市场改革和行业创新紧密推进,我们的观点是:提供了现阶段券商股投资的稳定剂,提升行业估值中枢。近期监管机构围绕完善市场化制度(强化分红、发行和保荐制度改革、完善退市机制)、建设多层次市场(发展债券市场、建设场外市场)和推动行业转型与创新(经纪业务转型、资管业务的产品创新、设立并购基金、资产证券化转常规业务)等方面展开了大范围、深层次的调研和讨论,“轻管制、促创新”的行业监管思路非常清晰,虽短期内较难一一兑现,但将长期驱动行业盈利模式和结构的深度变革。

行业目前关键催化因素:一是交易量反弹,二是政策驱动,我们认为前期涨幅更多应由交易量反弹来解释,未来行业仍有望受益于政策驱动获得超额收益,维持行业“增持”评级。、和享有资本和业务能力优势,优先受益于行业改革和创新;仍是成交量反弹逻辑下首选;国元证券1.3x12pb,具备安全边际,前期涨幅较小应有补涨机会。

相关新闻
热门转载