即放松信贷和房地产。我们觉得，当保8的底线向下调整为7.5，或许再过几年调整到7、甚至6.5。如果机构对宏观政策的预判，还延续前十年的经验，可能对宏观政策出现较大的误判。我们对中期走势依然持谨慎的态度。 近期利淡因素不少。基金2月……
目前进入一个多空均较为谨慎的区域。向上面对2500点整数关口，由于对反弹的高度仍有分歧，逢高减持意愿占据上峰。而向下调整到2350点，市场做多力量又有所增强。养老金投资运营试点或在两会后启动，对近期有很好的支撑作用，大盘短期将在2350点-2500点震荡整理。目前不妨先看一下，上证综指在2400点-2450点走势的强弱。
两会上温总理提出:今年中国经济增速目标为7.5。随着劳动力人口逐渐减少，以及为更好地管理通胀、抑制房地产泡沫，中国经济将由前30年的重增长速度转向重增长质量的可持续稳定发展。这意味着，2132点反弹以来，很多机构宏观政策转向的预期可能落空或延后，即放松信贷和房地产。我们觉得，当保8的底线向下调整为7.5，或许再过几年调整到7、甚至6.5。如果机构对宏观政策的预判，还延续前十年的经验，可能对宏观政策出现较大的误判。我们对中期走势依然持谨慎的态度。
近期利淡因素不少。基金2月中下旬以来减仓明显；养老金入市进程可能比预期的复杂；外围希腊债务置换大限将至，国债收益率突破1100；美国、欧洲股市有调整的迹象，国际大宗商品价格大幅下跌；潜在的伊朗地缘不稳定，可能推高国际原油的价格，进而影响全球经济的复苏。此外，今年中国出口压力很大，中国外贸增长目标10左右大大低于去年，一方面金融危机还在深化和蔓延，特别是欧债的问题影响了欧洲的消费等等，另一方面国内企业各项成本推高的因素，今年贸易进出口顺差或大幅收窄。
已公布的去年年报或业绩快报显示:去年四季度，将出现季度净利润同比负增长，这将拖累去年全年的盈利水平。这也是通胀引致的全球货币政策步入紧缩周期，中国在流动性宽松转向流动性收紧过程中必然的结果。目前看今年一季度还将延续去年四季度净利润同比下滑的趋势，机械、煤炭、有色、化工等行业一季度净利润同比增长或与去年持平或下滑。由于这轮反弹一些资金介入很深，目前还没有顺利出局，他们恐怕不会轻易放弃，估计还会努力营造强势氛围。
上周有10只新股发行，这些因素在本来就需要调整的市场走势下，显然加大了调整的压力。从资金流向看开始变得谨慎，转向偏于防守的大盘蓝筹股。主要原因是，国内宏观面改善并不明显，难以支持继续大幅上涨，且量能始终没能有效放大，说明目前市场仍是存量资金主导。而小市值股票经了1个月左右的上涨之后，估值有再度高企的迹象。而新股发行改革方案即将推出，深交所出台最严厉临时停牌措施以抑制炒新，管理层也在不断提醒炒作绩差股的风险，要小心没有业绩支撑的中小股票的风险。
2132点反弹以来，一些受到资金关注的板块，并没有基本面的支撑。比如:房地产板块指数最大涨幅31.57，房地产板块的调控未见实质性放松，使得房地产、建材、水泥等行业未来走势尴尬。有色金属板块指数最大涨幅36.68，但国际大宗商品期货价格同期走势并不理想。煤炭采掘指数最大涨幅27.05，但国内煤炭价格出现超过10周的下降。券商板块指数最大涨幅35.14，但今年一季度业绩恐并不理想。最近公布年报，去年业绩同比下降的公司似乎多起来，从另一个侧面反映出现，这轮反弹的基础并不扎实。