食品饮料行业周观点-白酒先观其变、择机而动，大众品仍有机会（2012.4.5） 我们的推荐:双汇、大北农（002385）。我们继续推荐买入双汇发展（000895），因为3Q12开始猪价大幅下跌概率大升。继续建议关注大北农，1Q1……
食品饮料行业周观点-白酒先观其变、择机而动，大众品仍有机会（2012.4.5）
我们的推荐:双汇、大北农（002385）。我们继续推荐买入双汇发展（000895），因为3q12开始猪价大幅下跌概率大升。继续建议关注大北农，1q12增速很可能明显高于我们此前预期的40，公司处于扩张期，且当前股价低于股权激励行权价。
行业观点:白酒先观其变、择机而动，大众品仍有机会。国务院廉政工作会议召开之后，上周白酒行业出现了较大幅度的回调，一线白酒和非一线白酒分别下跌7.4、7.2，估值均已处于历史低位。后续投资者还需观察是否会出台具体细则规范高档酒消费，第二只靴子未落地之前，白酒行业估值难有明显提升。若实际影响低于预期，则白酒板块近期的快速回调反而可能带来中长期配置机会。1-2q12白酒行业净利增长无忧，2012-2013企业净利增长前景仍然良好，4月进入年报和一季报密集披露期， 1q12净利增速与周期品对比很可能鲜明，故白酒的市场表现取决于市场的平衡。受益于股价滞涨和上下游因素，双汇、伊利、安琪等大众品公司亦有机会，双汇受益于猪价大幅下跌概率大升，伊利受益于上游原奶成本压力大降和下游竞争趋缓，安琪受益于糖蜜成本的回落，这三家公司释放业绩动力均无问题。
上周食品饮料大幅跑输市场。食品饮料行业（-7.2）跑输沪深300指数（-2.7） 4.5个百分点，食品饮料所有子行业，均跑输沪深300。肉制品（-3.5）和乳品（-5.5）跌幅较小。
一周行业数据。1.产品价格观察:水井坊（600779）、天之蓝价格小幅回升，肉制品和乳制品价格下跌。
2.上游价格观察:（1）原奶，2012年2月份原奶价格同比涨2.5。（2）葡萄:3月23日，葡萄批发价格同比上涨26。（3）大麦:国产大麦周均价环比下降0.33。（4）猪，3月第4周生猪价格较2月初回落13。
一周信息精读。1. 行业动态精选:糖酒会/白酒巨头聚山西/白酒企业获风投/烟台葡萄酒规划/乳企年报广告费/洋奶粉质量危机。 2. 公司新闻精选:泸州打造千亿白酒产业/舍得拜祖大典纪念酒。3. 上市公司公告精选:五粮液（000858）/沱牌/洋河/青啤/古井/古越/金枫/洽洽/好想你（002582）。