为国内轻型直流输电装置第一个成功应用的工程项目，使公司在柔性输电领域取得行业领先优势。新型开关方面，公司研制的固态开关、低压固态切换开关等产品已批量投产。 (,股吧)（300191） 评级:强烈推荐 评级机构:第一创业 公司……
2011年业绩实现较好增长，主要原因是产品价格上涨以及自产铜矿产量增加。2011年国内铜长江现货均价为66135元/吨，较上年上涨12；黄金均价329元/克，较2010年上涨23。2011年自产铜矿产量20.2万吨，较上年的17.2万吨增加了3万吨。但2011年公司业绩略低于我们预期的每股收益2.05元，很重要的原因是管理费用增长超过预期。2011年公司管理费用18.43亿元，较上年同期增长51.5，过去两年复合增长率仅为6.8。
2012年公司看点:预计自产铜矿自20.2万吨增加至21~22万吨，继续推进海外北秘鲁铜矿和阿富汗铜矿开采前期准备工作。同时公司2012年重大经营目标是加大兼并重组力度，国内外并举，力争提高资源储量。
（002123）
评级机构:海通证券
2011年，公司实现营业收入16.31亿元，同比增长21.99，大功率高压变频、轻型直流等业务获得突破。从细分业务来看:一、电能质量与电力安全收入8.67亿元，同比增长12.37。公司产品成功进入国家电网和南方电网应用领域，35kv/±200mva链式statcom于2011年8月在南方电网投运。二、电机传动与节能收入3.75亿元，同比增加85.51，公司承担的国家西气东输重大装备国产化项目“25mva级特大功率高压变频装置”，通过专家鉴定并通过72小时联机系统考核，此变频系统单机容量为国内最大。此外，公司研发的第五代变频器成功投放市场。新能源控制装置方面，公司500kw光伏逆变器获得金太阳认证。三、余热余压节能发电系统收入2.84亿元，同比增长26.58。
此外，公司自主研制的箱式轻型直流输电装置在中海油文昌油田群投运成功，为国内轻型直流输电装置第一个成功应用的工程项目，使公司在柔性输电领域取得行业领先优势。新型开关方面，公司研制的固态开关、低压固态切换开关等产品已批量投产。
（300191）
评级:强烈推荐
评级机构:第一创业
公司产业链扩展速度加快。根据近期的公告，公司向上游地震勘探数据采集领域延伸速度显著加快，表现出扩展产业链的强烈愿望。公司未来发展方向倾向于依托原有地震数据处理解释的技术优势，向上向下发展产业链各个环节，通过一系列外延式扩展，发展成为集勘探数据采集处理解释及石油装备制造的一体化能源技术服务公司。基于公司的外延式发展逐步展开，结合当前石油勘探开采行业的高景气度。预计2012~2013年每股收益分别为1.29元和1.64元。
风险提示:新产品生产销售的风险；产业链延伸不顺利的风险；国内外勘探开发投入大幅低于预期的风险。
（600690）
评级机构:国信证券
2011年公司获得收入737亿元，同比增长13.9，归属母公司股东的净利润26.9亿元，同比增长20，每股收益1.0元，符合预期。在2011年收入增长当中，分销渠道综合服务业务的收入贡献占46而成为收入增长主力，冰箱收入贡献占25。在2011年材料成本上升的情况下，公司营业利润率5.5，比去年上升0.6个百分点，归属母公司股东的净利润率3.65，同比去年上升0.2个百分点，虽然利润率相比同行并不算高，但能够在成本上升环境中保持利润率微升，我们认为是公司注重创新产品的策略起到了较好的成效。
2011年公司控股52的获得收入499亿元，同比增长35.6，净利润14亿元，同比增长44。渠道综合服务收入452亿元，同比增长54，渠道综合服务业务的净利润率1.2，比去年微升0.1个百分点。其中非海尔品牌销售收入约35~40亿元，我们预期非海尔品牌2012年有望增长至70亿元，海尔品牌销售增速接近10。 （晓甜 整理）