因此直接影响有限。而城市间和市区交通费价格同比增幅持平于1-2 月份均值。 宋宇最后指出，高于预期的CPI 数据至少会令部分决策者再次担忧通胀压力反弹。当局自3 月初以来因担忧实体经济过度放缓而放松了政策， CPI 数据倾向于制约……
和讯网消息 4月9日，高盛亚洲宏观经济学家宋宇针对国内3月份cpi数据发布研究报告，宋宇认为，3月份cpi高于预期，或将制约政策放松的空间。
同日，国家统计局公布了3月份宏观经济数据。cpi同比上涨3.6，其中，食品价格同比涨幅升至7.5，非食品价格同比涨幅微升至1.8。
宋宇认为，虽然3.6的同比增幅高于市场的预期，但仍低于1-2 月份3.9的均值，因此起码到目前为止cpi 通胀率的下行走势没有改变。3 月份cpi 通胀率反弹在很大程度上是蔬菜价格上涨所致。而剔除蔬菜价格后cpi 同比增幅约为3.0，与2 月份持平，并较1 月份3.8的同比增幅有所下降，蔬菜价格上涨是2 月份低温所致，其影响应该是一次性的，3 月份下半月以来随着天气条件好转供应有所增加，蔬菜价格绝对水平及其同比增幅均已回落。因此，预计4 月份cpi 食品价格通胀将显著放缓。
宋宇认为，非食品价格环比反弹主要受到cpi 居住项中水电燃料价格上涨推动，其同比增幅从1-2 月份的0.4升至2.5（1、2 月份同比增幅分别为0.5和0.3）。国家统计局尚未公布更为详细的水电燃料价格数据，因此无法得知其中哪项因素的影响较大。3 月20 日成品油价格上调后，cpi 的车用燃料及零配件分类价格涨幅从1/2 月份的6.4上升1.2 个百分点至3 月份的7.6。此分项在cpi 中权重较小（不足1），因此直接影响有限。而城市间和市区交通费价格同比增幅持平于1-2 月份均值。
宋宇最后指出，高于预期的cpi 数据至少会令部分决策者再次担忧通胀压力反弹。当局自3 月初以来因担忧实体经济过度放缓而放松了政策， cpi 数据倾向于制约政策的放松空间。虽然cpi数据高于预期，但是鉴于外汇占款依然较低、而且决策者仍对实体经济放缓感到担忧，不能排除短期内再度下调存款的可能性。另一方面，简单计算的存款负利率状况的再度出现令未来三个月降息的可能性显著下降。