试图为投资者揭开心中迷局。 好坏相差12.51个百分点 交银施罗德股基业绩分化居前 分析人士指出，同类同类基金除投资目标和风格不同，业绩容易产生分化外，与基金经理的投资能力也有着密切的关系 基金公司的品牌效应竟成目前业绩分化……
编者按:或许，今年以来大盘风格的转变让公私募基金均有点不适应。《证券日报》基金周刊发现，相当一部分“双同”基金，即同属一家基金公司且同一类型产品业绩也出现明显分化。公募基金中，近七成公司同门股基业绩差异超过了5个百分点，且规模越大的基金公司，旗下股基业绩差异越明显；私募基金中，同门非结构化产品最好与最差相差近40个百分点。投资者不禁要问，同门同类业绩分化到如此地步，是基金经理的的投资风格差异所致，还是内里另有乾坤？本版通过多篇文章多角度剖析，试图为投资者揭开心中迷局。
好坏相差12.51个百分点 交银施罗德股基业绩分化居前
分析人士指出，同类同类基金除投资目标和风格不同，业绩容易产生分化外，与基金经理的投资能力也有着密切的关系
基金公司的品牌效应竟成目前业绩分化的代名词，挑选基金真是越来越难了！
《证券日报》基金周刊根据wind资讯整理数据显示，39家基金公司旗下偏股型基金，今年以来截至5月16日，业绩差异超过了5个百分点，占基金公司总数的65。
其中，业绩分化最明显的上海某基金公司，该公司旗下偏股型基金年内业绩最大相差21.02个百分点，而招商基金旗下的招商优质成长和招商大盘蓝筹业绩相差1.04个百分点，是60家统计范围内基金公司中，业绩差异最小的基金公司。
需要指出的是，在今年业绩分化较为明显（超过10个百分点）的18家公司中，大多数来自大中型公司（截至一季度末时，资产净值在全部基金公司中排名前2/3，下同）。其中，资产净值位列今年一季度末时前1/3阵营的交银基金公司则是挑选大牌基金公司产品也存在风险的代表之一，该公司旗下的交银主题优选和交银先进制造股票2只基金，年内回报率分别为13.35和0.84，相差12.51个百分点，位居年内大型基金公司业绩分化之首。
北京某券商分析师指出，受政策影响，今年大盘股整体走强，基金配置便成为影响业绩的主导因素。此外，虽然同一家基金公司，资源可以共享，但各公司对基金经理的投资限制相对较小，基金经理个人决策成为投资策略的主导，而个人投资风格及水平高下不等，也成为同家基金公司不同产品之间存在业绩差距的主要原因之一。
39家公司股基业绩
差异超5个百分点
考虑到基金类型以及成立时间的不同，《证券日报》基金周刊选取了427只成立于今年以前的偏股型基金作为研究对象。
归属同家基金公司旗下的主动管理股票型基金业绩分化在扩大中，39家公司旗下偏股型基金业绩差异超过5个百分点，占65。其中，旗下股基业绩差距最大的公司，甚至超过了20个百分点，这一现象引起了市场的广泛关注。
具体看来，上海一家小型基金公司旗下2只投资股票方向的基金，今年以来截至5月16日，其中一只录得19.34的收益率，而另一只股基同期回报率却仅有-1.68，即两只基金业绩差距超过了21个百分点。除上述公司外，包括交银、广发等17家基金公司旗下股基今年业绩差距超过了10个百分点。
而同一家基金公司共享同一投研平台，业绩缘何差异如此显著？北京某券商分析师指出，今年造成同门基金业绩差异显著主要由于受今年大盘的影响。受政策影响，今年大盘股整体走强，基金配置便成为影响业绩的主导因素。此外，虽然同一家基金公司，资源可以共享，但是有些公司对基金经理的投资限制相对较小，基金经理个人决策成为投资策略的主导，而个人投资风格及水平高下不等，也成为同家基金公司不同产品之间存在业绩差距的主要原因之一。
大型公司:交银施罗德
业绩差逾10个百分点居首
《证券日报》基金周刊根据wind资讯整理数据发现，人们平日里购买商品注重品牌的习惯，用在挑选基金上绝非明智之举。
数据显示，今年以来，规模越大的基金公司，旗下股基业绩差异越明显。在上述18家年内股基业绩分化较明显的基金公司中，主要以大中型公司为主，而多数小型公司旗下股基业绩较为接近，差异化并不十分明显。
某基金研究中心负责人在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，小型基金公司一般较为偏好抱团取暖，在基金的投资风格和配置上会采取相对一致的策略，因此，旗下股基业绩分化情况明显低于大中型的基金公司。
值得一提的是，年内旗下股基业绩差异前十名中，大型基金公司占据3席。其中，资产净值位列今年一季度末时前1/3阵营的交银施罗德基金公司则是挑选品牌基金公司产品也不靠谱的代表之一，该公司目前以12.51个百分点的业绩差异，位居年内大型基金公司业绩分化之首。
具体看来，该公司旗下由李永兴和史伟共同掌管的交银主题优选今年以来录得13.35的回报率，而师出同门，由黄义志和张科兵掌管的交银先进制造基金同期回报率却仅有0.84，相差12.51个百分点。配股方面，交银主题优选基金今年一季度重点增持了房地产业个股，而交银先进制造则遵守其投资制造行业的理念，增持制造行业个股。但wind数据显示，被交银先进制造基金增持的4只制造业个股年内股价平均仅上涨5.27，落后大盘同期表现，同时，该基金前十大重仓股今年以来，更以1.71的平均涨幅，被大盘远远落在身后。
上述分析人士指出，不同基金除了投资目标和风格的不同，业绩容易产生分化外，与基金经理的投资能力也有着密切的关系。
招商基金等3家基金公司
业绩差异小于2个百分点
与上述18家年内股基业绩明显分化的基金公司情况相异的是，有包括长盛、东方等16家基金公司，旗下股票型基金区间业绩差异较小，均控制在5个百分点以内。其中，中邮、益民和招商等3家基金公司将此比例控制在2个百分点之内。
其中，招商基金公司旗下纳入统计范围内的7只股票型基金中，年内回报率最高的是招商优质成长，区间复权净值增长率为5.38，而招商大盘蓝筹暂时落后，同期回报率为4.33，即两只基金年内业绩差异为1.04个百分点，是60家统计范围内基金公司中，业绩差异最小的基金公司。
益民基金和中邮基金同门业绩差异分别为1.14和1.41个百分点。益民旗下表现最好的偏股型基金是益民红利成长，今年以来净值增长0.54，而末尾的益民创新优势同期增长率为-0.6。中邮旗下的5只偏股型基金表现最好的是中邮核心主题，净值增长4.66，暂时位列队尾的中邮核心优势区间回报率3.25。